La Fiat 127 était considérée comme une remplaçante de la 850.
La voiture utilisait le même moteur de 903 cm3 que les modèles précédents, mais plus tard, elle a été mise à niveau vers un modèle en aluminium de 1301 cm3. Les styles de carrosserie introduits au début étaient limités à une berline 2 portes et un coupé 3 portes, mais à partir de 1980, le break Panorama a été mis à disposition, également en 2 portes, une tendance à l’époque.

Fondamentalement, la même voiture à hayon mais avec un espace supplémentaire à l’arrière, la 127 Panorama était propulsée par le même moteur de 1 litre développant 50 ch. Un moteur diesel de 1,3 litre était également proposé, ce qui en faisait le plus petit moteur commercial disponible pour une voiture de tourisme à l’époque.