Ford a présenté la quatrième génération rénovée de la Mustang Cabriolet en décembre 1998, juste à temps pour ceux qui devaient obtenir tout l’argent pour l’acheter pour la prochaine saison à toit ouvert.
La version rénovée a montré un changement si radical que certains l’ont considérée comme une nouvelle génération. Mais Ford a déclaré qu’il ne s’agissait que d’un lifting, majeur.

La Mustang SN-99 (lifting de quatrième génération) a abandonné les lignes de bio-conception et a adopté le nouveau style de conception avant-gardiste pour les débutants. Ses phares à l’aspect net avec des coupes précises et une calandre à l’aspect anguleux s’écartaient considérablement des lignes arrondies de son prédécesseur. Une paire de fausses prises d’air devant les passages de roue arrière imitait une paire de conduits de refroidissement pour les freins arrière sur les côtés. À l’arrière, les feux arrière arboraient une forme similaire à celle de la Mustang originale de 1964, avec des lampes verticales. Comme sur son prédécesseur, le toit en toile était entièrement escamotable derrière les sièges arrière.

A l’intérieur, les lignes arrondies étaient toujours là, avec un tableau de bord en forme de vague qui ressemblait au design original du 1964 ? Panneau Mustang mais avec une console centrale profonde étendue à la console centrale. Les sièges baquets avant ont été conçus pour le confort, mais le constructeur automobile a proposé une paire avec un renforcement plus élevé en option. À l’arrière, il y avait un peu de place pour deux adultes, mais assez pour de courts trajets.

Ford a installé le moteur V6 de 3,8 litres pour le modèle de base couplé à une boîte de vitesses manuelle à 5 rapports sous le capot. Sa puissance a été augmentée de 45 ch par rapport à son prédécesseur et a atteint 190 ch. Pour le V8 de 4,6 litres, Ford a fait passer la puissance de 215 ch à 260 ch. Une transmission automatique à quatre vitesses figurait sur la liste des options.