La dernière génération de Toronado a été produite entre 1986 et 1992.
Entièrement repensé, le nouveau véhicule avait adopté certaines des caractéristiques qui ont contribué à l’augmentation de la popularité du premier Toronado, telles que les phares cachés, un trait également partagé auparavant par certains modèles de Dodge Charger. La gamme de moteurs a été réduite à 3,8 L V6 et la transmission a été mise à niveau vers une boîte automatique à 4 vitesses. Le véhicule a été plus rétréci et l’intérieur a gagné quelques touches de luxe supplémentaires comme une nouvelle sellerie disponible avec un choix de tissu ou de cuir. Peu importe les modifications apportées, la Toronado n’a pas pu être sauvée de la baisse des ventes et la production a cessé en 1992.