A BMW apresentou uma versão Cabriolet de nova geração do Série 3 em 1993, um ano após a introdução das variantes sedan de 4 portas e coupé de 2 portas.
Baseado na nova plataforma automotiva E36 da BMW, o novo Cabriolet estava disponível nos mercados europeu e norte-americano (apareceu um ano depois nos EUA) e apresentava uma carroceria mais longa e mais larga em comparação com o modelo da geração anterior. Além disso, o manuseio do carro foi significativamente melhorado graças à sua nova construção de distribuição de peso 50/50. O modelo de nova geração foi equipado com a mesma capota da versão baseada no E30, beneficiando de uma suspensão traseira revisada e motores atualizados.