O modelo E46 M3 da BMW foi lançado em 2000 e apresentava dois estilos de carroceria: cupê de 2 portas ou conversível de 2 portas.
O M3 Coupe se beneficiou do recém-desenvolvido motor 3.2L S54 da BMW - naturalmente aspirado - entregando 343 cv e 273 lb-ft de torque. Estes motores de nova geração foram combinados com uma inovadora transmissão SMG Drivelogic, com paddle shifters montados no volante (semelhante a rally), ou uma nova caixa de 6 velocidades. Devido a regras mais rígidas de emissão de CO2, este modelo veio com uma potência de motor 5 cv menor no mercado norte-americano. O E46 M3 Coupe foi descontinuado em 2006, abrindo espaço para a 4ª geração do BMW M3 um ano depois.