A Fiat projetou o 128 Rally para oferecer mais emoção aos seus proprietários e serviu de modelo base para uma versão de rally receber um número de homologação FIA.
O 128 foi um carro revolucionário para a Fiat. Foi tão bom que foi nomeado o carro do ano de 1970. Seu layout de tração dianteira ajudou o pequeno veículo a oferecer um interior espaçoso, desobstruído por um túnel de transmissão alto, como era o 124 ou 1100 que ele substituiu. O 128 Rally foi baseado na versão 128 sedã de duas portas e não no modelo cupê esportivo.

Ao contrário de seus irmãos, o carro apresentava um design de grade preta na frente, ao contrário de seus irmãos que ostentavam ripas horizontais metálicas cromadas. A Fiat instalou um para-choque metálico especificamente projetado com faróis de neblina. Na traseira, as quatro lanternas redondas eram exclusivas da versão Rally. Como opção, a montadora ofereceu rodas de liga leve.

No interior, a montadora instalou um painel moderno com um painel de instrumentos mais alto perfilado ao redor do painel de dois mostradores. Não havia porta-luvas, apenas uma bandeja sob o painel do lado do passageiro para que ele pudesse pegar rapidamente um roadbook ou um mapa. Por ser considerada uma versão mais esportiva e exclusiva, o interior ostentava bancos em couro sintético e tecido.

Sob o capô, a Fiat instalou um motor maior, de 1,3 litro, obtido furando a unidade de 1,1 litro instalada no restante da linha 128. Foi alimentado por um carburador Webber de dois cilindros, que ajudou a unidade de quatro cubas a fornecer 66 hp. A engrenagem da caixa de velocidades foi ajustada para mais desempenho, com relações mais curtas.