Logo após a Primeira Guerra Mundial, a Fiat retomou sua produção e começou a desenvolver um novo veículo: o 501.
Foi um veículo inovador que ajudou a montadora italiana a alcançar grandes vendas.

A Europa foi severamente afetada pelas consequências da Primeira Guerra Mundial e da Gripe Espanhola. Ainda assim, os países começaram a se reerguer e aumentar seus produtos. Como parte das potências da Aliança que venceram a guerra, a Itália não estava de joelhos e reviveu sua economia rapidamente. A introdução da gama de modelos 501 foi um grande sucesso, e o carro foi vendido em mais de 47.000 unidades.

O Torpedo Sport foi uma tentativa de ver se havia algum apetite por automobilismo entre seus clientes, e o resultado foi surpreendentemente bom. Com sua carroceria nivelada e apenas os para-lamas das rodas expostos, o carro parecia moderno. Seus faróis elétricos foram montados em suportes separados. O carro apresentava uma porta no lado esquerdo dianteiro e no lado direito traseiro.

No interior, a Fiat instalou duas filas de assentos para até seis pessoas, mas na maioria apenas quatro podiam sentar-se confortavelmente no interior, nos bancos revestidos de couro.

O 501 S apresentava um motor de 1,5 litro emparelhado com uma transmissão manual de 4 velocidades quando outras montadoras ainda estavam lutando com caixas de câmbio de 3 velocidades. O poder foi para as rodas traseiras através de uma corrente e um diferencial aberto.