A montadora italiana apresentou a segunda geração do pequeno Punto em 1999, e aprimorou-a com um amplo facelift em 2003.
Às vezes, as diferenças entre uma versão com facelift e a versão sem facelift do mesmo carro são tão sutis que você precisa ser um especialista para vê-las. Não foi a mesma situação com a versão atualizada da segunda geração do Punto, onde o carro foi atualizado tanto por fora quanto por dentro.

A Fiat instalou um painel frontal completamente novo para a linha renovada do Punto, com faróis maiores que se estendiam sobre o capô e varriam as laterais. Os engenheiros pediram uma grade acima do para-choque para aumentar o fator de resfriamento. Na parte inferior do para-choque, foram integrados um par de side-scoops, com os faróis de neblina no interior. As lanternas traseiras foram redesenhadas e estendidas sobre a tampa traseira, aumentando a visibilidade do carro por trás.

No interior, foi instalado um novo painel com uma pilha central ligeiramente diferente. Dependendo da opção de acabamento, um sistema eletrônico de controle climático foi instalado para aprimorar a experiência de direção. Novos materiais e novas cores contribuíram para um aumento significativo das vendas do Punto.

A Fiat instalou motores mais potentes sob o capô, mas a versão básica manteve o mesmo 1,2 litro com 60 cv. Três novos motores melhoraram as versões a diesel Punto com baixo consumo de combustível, começando com a unidade de 1,3 litro de 69 cv recém-desenvolvida.