A Fiat desfrutou do notável sucesso registrado pela primeira geração do Punto e, em 1999, apresentou um sucessor para isso, disponível em carrocerias de três e cinco portas.
A montadora italiana já era conhecida como especialista europeia na construção de veículos de pequeno porte. Exemplos como o 500, o 600 ou o 125 são apenas alguns exemplos. Em 1999, a Fiat tinha a vantagem de uma placa já conhecida e, graças à sua expertise, conseguiu repetir o sucesso.

Com um design arrojado para a sua classe, o Punto foi apresentado no Salão Automóvel de Frankfurt de 1999 e foi um dos veículos mais importantes ali apresentados. Seus faróis de aparência nítida e linhas fluidas eram incomuns para o pequeno segmento. Mesmo sendo apenas um veículo comum, ele tentou mostrar um estilo atraente. Ao contrário de seu irmão de três portas, a versão de cinco portas parecia mais equilibrada e, graças aos seus pilares C mais finos, mais prática no ambiente urbano.

A Fiat tentou tornar o Punto acessível e, para isso, teve que usar materiais baratos em seu interior. O painel de plástico com um painel de instrumentos simples e um estéreo montado na parte superior (oferecido como opção) foi apenas um exemplo. Não havia tacômetro ou medidor de temperatura do líquido refrigerante para as versões básicas, mas o irmão de opção completa mostrou um painel de instrumentos completo, incluindo um computador de bordo. Na parte de trás, a Fiat instalou um encosto rebatível para toda a gama.

Sob o capô, a montadora instalou uma escolha de cinco motores. O nível básico era alimentado por um motor de 1,2 litro que fornecia apenas 60 cv. Para uma melhor eficiência de combustível, a Fiat introduziu um motor diesel de 1,9 litros com ou sem turbocompressor.