A primeira geração do Mustang ganhou status de carro de culto em todo o mundo, e a versão conversível se tornou um sucesso tanto quanto a versão fastback.
O carro pônei original e o emblema do cavalo selvagem em sua grade ajudaram o carro a ser reconhecido de relance. A Ford projetou o Mustang para a geração mais jovem. Ele estava disponível como um cupê sedan de três caixas com seis cilindros sob o capô ou com um grande motor V8 que poderia rasgar o asfalto e impressionar seus amigos. Independentemente da escolha do motor, o Mustang era um veículo altamente personalizável.

A versão de cima para baixo apresentava um teto elétrico que exigia algum trabalho manual para colocar uma capa de vinil sobre a lona retraída atrás dos bancos traseiros. Era uma época em que um carro tinha que mostrar algum drama para ser levado em consideração pelo mercado, e o Mustang conversível tinha tudo: a frente fácil de reconhecer, a capota aberta e as lanternas traseiras específicas com três tiras de luz verticais. Nas laterais, uma combinação sutil de linhas convergia para os painéis traseiros.

Havia dois assentos de balde na frente com uma alavanca de câmbio montada no chão e um banco traseiro. Na frente do motorista, o painel de instrumentos completo com seus quatro mostradores redondos e um amplo velocímetro completavam a imagem daquele carro especial.

A Ford ofereceu o Mustang conversível com uma ampla variedade de motores, começando com um seis em linha de baixa potência que oferecia apenas 100 cv, enquanto a outra opção era um V8 de 4,3 litros com 164 cv. No segundo semestre de 1964, a Ford substituiu esses motores por um 3,3 litros e um 4,7 litros que ofereciam 120 cv e 210 cv, respectivamente.