A Ford apresentou a quarta geração do Mustang Cabriolet com facelift em dezembro de 1998, bem a tempo para aqueles que precisavam de todo o dinheiro para comprá-lo para a próxima temporada de capota aberta.
A versão facelift mostrou uma mudança tão radical que alguns a consideraram como uma nova geração. Mas a Ford afirmou que era apenas um facelift, um dos principais.

O Mustang SN-99 (facelift de quarta geração) abandonou as linhas de biodesign e adotou o estilo de design de ponta para iniciantes. Seus faróis de aparência nítida com cortes precisos e grade de aparência angular foram um grande afastamento das linhas arredondadas de seu antecessor. Um par de entradas de ar falsas na frente dos arcos das rodas traseiras imitava um par de dutos de refrigeração para os freios traseiros nas laterais. Na traseira, as lanternas tinham formato semelhante ao do Mustang original de 1964, com lâmpadas verticais. Como em seu antecessor, o teto de lona era completamente retrátil atrás dos bancos traseiros.

No interior, as linhas arredondadas ainda estavam lá, com um painel em forma de onda que lembrava o design original do 1964 ? Painel Mustang, mas com uma pilha central profunda estendida até o console central. Os bancos dianteiros foram construídos para maior conforto, mas a montadora ofereceu um par com reforço mais alto como opção. Na parte de trás, havia um pouco espaço para dois adultos, mas o suficiente para viagens curtas.

A Ford instalou o motor V6 de 3,8 litros para o modelo básico acoplado a uma caixa manual de 5 velocidades sob o capô. Sua potência foi aumentada em 45 cv em relação ao seu antecessor e atingiu 190 cv. Para o V8 de 4,6 litros, a Ford aumentou a potência de 215 cv para 260 cv. Uma transmissão automática de quatro velocidades estava na lista de opções.