Alguns Mustangs fizeram história por seu desempenho ou aparência, mas o Mustang 1978 entrou nos livros por seu curto tempo de produção.
A segunda geração do Mustang estava prestes a morrer e seu sucessor estava a caminho. Mas a Ford ainda tinha que vender o carro, embora não fosse tão apreciado por sua base de fãs, pois era baseado na infame plataforma Pinto. O Mustang 1978, com a sua versão King Cobra, não era a mesma coisa que o resto da gama.

Embora parecesse mais um Pinto esticado do que um Mustang fastback, o King Cobra apresentava alguns elementos de design específicos. Além disso, estava disponível como uma versão de corpo targa, que foi considerada mais agradável do que as versões regulares de rag-top. Sua extremidade traseira inclinada com uma porta traseira que abria o porta-malas causava uma sensação mista entre seus clientes regulares. Mas a parte mais bonita do carro era o capô, com sua cúpula no meio.

No interior, o carro apresentava bancos esportivos para os ocupantes da frente e um banco apenas para guardar um sanduíche. A Ford projetou o carro para ser útil como um carro de passageiros, não como um cruzador de longo curso. Sua distância entre eixos era muito curta para isso.

Sob o capô estava um dos motores de 5,0 litros de menor potência de sua época. A unidade V8 forneceu três pôneis a menos que o BMW 323 europeu, que apresentava um deslocamento de 2,3 litros. Mas a Ford tentou convencer as pessoas de que o carro era esportivo e aguentava melhor que seus concorrentes.