Em 2008, a Mitsubishi atualizou seu menor veículo da linha, o Colt.
Com base no sucesso da história do Lancer Evo, a montadora japonesa adotou o mesmo design dianteiro para o Colt. Outra importante melhoria do carro foi a introdução do motor 1.5 turbo a gasolina na versão “Ralliart”. Em 2008, esse motor só estava disponível na versão de três portas.

Além da linha de motores existente, com potência que varia de 75 cv a 109 cv, a Mitsubishi introduziu uma versão especial chamada “Cleartec”, que tinha função automática “Stop&Go” e frenagem regenerativa para carregamento da bateria do carro e, assim, melhorou a eficiência de combustível com um alegado 10%.

Para melhorar a segurança dos pedestres, que passou a ser levada em consideração para a classificação cinco estrelas do EuroNCAP, a Mitsubishi instalou novos para-lamas dianteiros, grade e capô para obter mais pontos para essa medição. Ele também teve um novo pára-choques dianteiro instalado. Na parte de trás, uma luz de fundo mais fina, luzes de combinação traseiras inferiores, nova estampagem na porta do porta-malas e um design de pára-choques mais elaborado visualmente baixou e alargou consideravelmente o carro (somente 5 portas).

Para o interior, a maioria dos materiais e design permaneceram inalterados. Dito isto, o arranjo e a modularidade do banco traseiro foram modificados para obter um maior espaço máximo do porta-malas, de 854 l (30,1 pés cúbicos) do Mitsubishi Colt anterior para 1032 l (36,4 pés cúbicos) do Colt 2008.

A Mitsubishi pediu à sua divisão de automobilismo, Ralliart, que fizesse um foguete de bolso com o Colt de cinco portas, e eles fizeram um excelente trabalho.
A montadora japonesa desenvolveu o Colt de cinco portas e a Mercedes-Benz, que usou a mesma plataforma para o SMART FourFour em 2002. A Mitsubishi produziu o Colt em três versões: conversível em cupê, hatchback de três e cinco portas. Até 2008, apenas o modelo de três portas recebia um pacote Ralliart, mas o crescente interesse pelos foguetes de bolso fez com que a montadora aprimorasse a versão de cinco portas.

Ralliart melhorou o Colt de cinco portas com uma grade dianteira inspirada no Lancer estendida na parte inferior do para-choque. Seus novos faróis apresentavam um formato angular com uma saliência inferior para o farol alto. De seus lados, o carro ostentava um design exclusivo de rodas de liga leve de 16”, enquanto na parte de trás, apresentava um spoiler de teto montado em cima da porta traseira.

No interior, a montadora instalou bancos esportivos com alto reforço. O painel de instrumentos ostentava mostradores preto e branco com agulhas vermelhas e um LCD entre eles para o computador de bordo. Como seus irmãos, o Colt Ralliart apresentava uma pilha central com o estéreo na parte superior e os mostradores de controle climático na parte inferior.

A principal diferença foi para o drivetrain. Ralliart ajustou a suspensão para melhorar o manuseio do carro. Sob o capô, a montadora instalou um motor turbo de 1,5 litro que produzia 150 cv.

A Mitsubishi atualizou o Colt de cinco portas em 2004, melhorou-o em todas as áreas e adicionou três novos motores à linha e duas versões de edição limitada.
A montadora japonesa desenvolveu o Colt de cinco portas e a Mercedes-Benz e compartilhou sua plataforma com o SMART FourFour europeu. Sua carroceria em forma de bala manteve as linhas de design originais, mas a montadora a aprimorou para um visual mais marcante.

Na frente, o Colt apresentava uma nova grade com bordas superior e inferior com acabamento chapeado. Ele também ostentava um novo design de pára-choques que lhe deu uma aparência mais esportiva. Na traseira, a parte inferior do para-brisas recebeu um novo design, que deu maior destaque ao logotipo da Mitsubishi. A montadora também instalou as lanternas traseiras superiores, tornando o carro mais visível por trás. A versão Ralliart ganhou um spoiler de teto e diferentes rodas de liga leve.

No interior, o Colt recebeu diferentes conjuntos de instrumentos, dependendo do nível de acabamento. Enquanto os níveis de base receberam mostradores pretos e agulhas vermelhas, o Ralliart recebeu mostradores brancos. Um sistema de áudio 2-DIN incorporou um pequeno display de navegação na pilha central, que não estava disponível antes. Uma mudança significativa foi para o sistema de direção, que foi assistido eletricamente em vez de hidráulico. Como resultado, tornou-se mais preciso e aumentou a eficiência de combustível.

Sob o capô, a montadora apresentou três novos motores: um de 1,3 litro e um de 1,5 litro com ou sem turboalimentação. A Mitsubishi ofereceu o Colt com sistema de tração nas quatro rodas e transmissão automática (CVT) para o mercado japonês.