Em 2003, a Mitsubishi introduziu uma versão reestilizada para o sétimo Lancer, e sua versão station wagon também recebeu o pacote atualizado.
Enquanto o Lancer era conhecido principalmente por sua linha Evolution, a montadora japonesa ofereceu o veículo compacto em uma versão mais familiar: a perua. Como seu irmão sedã de três caixas, também estava disponível com o sistema de tração nas quatro rodas turbo para mercados específicos. Ainda assim, foi vendido principalmente como um veículo econômico com tração dianteira.

O novo visual mostrava faróis triangulares curvos e uma grade sorridente dividida ao meio por uma lâmina vertical que apresentava o emblema cromado da Mitsubishi. Seu para-choque dianteiro ostentava uma grade larga e fina ladeada nas laterais por conchas laterais para os faróis de neblina. A montadora japonesa construiu o veículo com formas semelhantes até o pilar B, mas apresentava um teto estendido sobre a área do porta-malas, com um conjunto de janelas atrás das portas traseiras. Na parte de trás, a porta traseira era plana e vertical para maximizar o espaço interior.

No interior, a montadora instalou um painel curvo com área elevada para o painel de instrumentos. Seus mostradores brancos com agulhas vermelhas lembravam os de um carro esportivo, embora fosse apenas uma perua econômica. A pilha central apresentava o rádio CD e os mostradores de controle climático. Na parte de trás, a Mitsubishi instalou um encosto dobrável 60/40, que expandiu o tamanho do porta-malas de 400 litros (14,1 pés cúbicos) para 1.200 litros (42,4 pés cúbicos).

Sob o capô, a montadora instalou três opções de motores a gasolina que variam entre 96 cv e 135 cv. Todas as versões foram combinadas com um manual de cinco marchas e enviaram a potência apenas para as rodas dianteiras. A montadora ofereceu o Lancer Wagon na versão Evolution, que produzia até 210 cv enviados em todas as curvas para mercados selecionados.

A Mitsubishi construiu o Lancer como uma versão Colt e evoluiu para uma gama de veículos distinta que incluía um cupê e uma perua.
Em 1991, o Lancer já era um nome conhecido em vários mercados. A montadora japonesa apresentou a perua em 1992, usando a mesma plataforma do Colt, mas com uma carroceria totalmente diferente. Não era mais aquele supermini hatchback, mas evoluiu para um carro familiar.

Com sua frente estreita e os faróis horizontais, o Lancer Wagon/Combi apresentava uma grade fina que ostentava o emblema da Mitsubishi no meio e um pára-choques de plástico enrolado. No avental, a montadora colocou uma grade mais alta e larga para melhorar a refrigeração do motor. Como uma perua, o carro apresentava um teto reto e estendido. Sua porta traseira inclinada diminuiu o porta-malas do carro, mas melhorou sua aparência.

No interior, o Lancer de 1992 foi o primeiro a apresentar formas arredondadas e linhas curvas. Seu antecessor era mais no estilo cunhado. Seu painel de instrumentos apresentava um grande velocímetro no meio e um tacômetro no lado esquerdo. No mostrador direito, a montadora instalou os medidores de temperatura do líquido de arrefecimento e de nível de combustível. A pilha central hospedava os controles de ventilação e o toca-fitas. Na cabine, havia espaço para até cinco adultos, com banco traseiro rebatível. Com os bancos levantados, o porta-malas podia acomodar até 470 litros (16,6 pés cúbicos) de bagagem, enquanto com os bancos traseiros rebatidos, aumentava para 1.399 litros (49,4 pés cúbicos).

A Mitsubishi instalou uma escolha de três motores sob o capô do Lancer Wagon, dependendo do mercado, e os emparelhou com um manual de cinco marchas.

Ostentando uma distância ao solo ligeiramente elevada e maior volume de carga, o Combi era um prático 4 a 5 lugares movido por uma gama mais estreita de motores composta por uma unidade a gasolina de 1,5 L e uma unidade de 1,8 Diesel. O primeiro desenvolveu 90 cv e 126 Nm de torque máximo e levou o carro a uma velocidade máxima de quase 106 mph por meio de uma transmissão manual de 5 velocidades, enquanto o Diesel, apesar de seu maior deslocamento, tinha uma potência menor de apenas 60 cv e dirigia o carro para uma velocidade máxima inferior bem abaixo de 100 mph. Embora fosse esperado um torque mais alto, o motor produziu um torque máximo de 113 Nm, inferior ao que o menor 1,5 L era capaz.