A geração final do Toronado foi produzida entre 1986 e 1992.
Completamente redesenhado, o novo veículo adotou alguns dos recursos que ajudaram no aumento da popularidade do primeiro Toronado, como os faróis ocultos, característica também compartilhada anteriormente por alguns modelos Dodge Charger. A gama do motor foi reduzida para 3,8 L V6 e a transmissão foi atualizada para uma automática de 4 velocidades. O veículo ficou mais encolhido e o interior ganhou alguns toques extras de luxo como o novo estofamento disponível com opção de tecido ou couro. Independentemente das mudanças feitas, o Toronado não pôde ser salvo do declínio das vendas e a produção cessou em 1992.