O Peugeot 306 passou por sérias modificações em 1997, com o novo modelo sendo desenvolvido como Fase II 306.
A carroceria apresentava linhas mais arredondadas, incluindo o para-choque dianteiro, a grade e o design dos faróis. Em comparação com a geração anterior 306 Coupe Cabrio, o novo modelo foi oferecido com uma escolha de 4 motores, incluindo uma nova unidade 1.8L 16 válvulas (com a unidade 2.0L também ganhando 16 válvulas para 1997). O carro apresentou várias mudanças no interior em 1998, incluindo um console central diferente e um volante reestilizado. O modelo foi descontinuado em 2003.