A Peugeot teve que substituir o bem-sucedido 405 por algo melhor e conseguiu fazer isso apenas em 1995, quando apresentou o 406 e o 406 Break que se seguiram no ano seguinte.
O 406 foi o último dos veículos de tamanho médio dos anos 80 no mercado europeu. Até o antigo Ford Sierra foi substituído pelo Mondeo, enquanto a Opel/Vauxhall e a Fiat já estavam na fase de facelift com seus carros. A Peugeot esperou um pouco, mas quando lançou o 406, agitou o mercado. No formato station-wagon, oferecia uma alternativa para o segmento de MPV.

Com seus faróis estreitos e uma grade de ripas, o 406 seguiu algumas dicas de design de suas famílias. No lado positivo, mostrou um perfil elegante e esportivo, mesmo no formato de perua. As maçanetas e espelhos das portas na cor da carroceria e a tira de borracha na parte inferior tornavam o carro mais largo. Na parte de trás, as janelas laterais adicionais foram inclinadas para a frente, seguindo uma linha paralela com a porta traseira.

No interior, a nova tendência com o console central estendido no console central isolava o motorista em sua parte da cabine. Tecnologias modernas para a época, como o controle de temperatura digital ou o LCD na parte inferior dos mostradores, transformaram o 406 em uma moderna perua familiar. Na parte de trás, o 406 Wagon oferecia espaço suficiente para até três passageiros e um grande porta-malas de 526 litros (18,6 pés cúbicos) com todos os assentos no lugar.

Sob o capô, a Peugeot oferecia até oito opções de motor, dependendo do mercado. Enquanto a montadora francesa emparelhou todas as versões com um manual padrão de cinco marchas, um automático de quatro marchas estava disponível para versões selecionadas.