Inspirando-se na herança da empresa, o Rolls Royce Phantom apresentado em 2003 foi o primeiro modelo produzido sob a propriedade da BMW.
O projeto e a equipe de engenharia passaram quatro anos para desenvolver o novo Phantom, e o resultado foi um veículo facilmente reconhecível como um Rolls-Royce de qualquer ângulo.

Mantendo as dicas de design tradicionais, o Phantom 2003 foi construído em uma plataforma única, com um corpo feito principalmente de alumínio.

A fábrica da Rolls Royce localizada em Goodwood, West Sussex, utilizou apenas 3 robôs para produzir o Phantom, enquanto a montagem final foi feita manualmente, incluindo a carroceria, a pintura, a madeira e o trabalho em couro, de acordo com a especificação individual do cliente.

Montado à mão pelos técnicos da Rolls-Royce, o coração do novo Phantom era um motor V12 de 6,75 litros naturalmente aspirado. A unidade foi acoplada a uma transmissão automática de 6 velocidades e desenvolveu um enorme torque de 720 libras-pés, com o luxuoso Phantom atingindo 100 km/h em cerca de 5,7 segundos.

No interior, a simplicidade definiu o interior do Phantom. Os controles raramente usados foram mantidos fora de vista e até a tela multimídia foi escondida atrás de um painel giratório colocado no centro do painel. A tecnologia mais avançada disponível foi combinada com o artesanato tradicional, oferecendo uma sensação única e luxuosa.

A cabine traseira foi equipada com mesas de piquenique e monitores de 12 polegadas ligados a um trocador de seis DVDs, além de permitir a visualização de televisão digital.