Apenas quatro anos após a introdução do Phantom I, a Rolls apresentou o novo Phantom I em 1929.
O modelo anterior do Phantom, mesmo que relativamente novo, estava datado. A Rolls Royce estava usando a maioria dos fundamentos do carro desde 1912. E embora fosse mais fácil seguir o caminho antigo, poderia se tornar um desastre em breve, pois a concorrência aumentou terrivelmente com os modelos produzidos pela Buick e Sunbeam especialmente.

Assim, o Phantom II foi construído em um chassi completamente novo e usou uma versão aprimorada do motor Phantom I, um motor de 7,7 litros e 6 cilindros que desenvolvia 122 cv. O motor foi acoplado a uma transmissão manual de 4 velocidades.

Além da versão regular do Phantom II que tinha uma distância entre eixos de 150 polegadas (3.800 mm), a Rolls também oferecia um chassi de curta distância entre eixos com 144 polegadas (3.700 mm).

Como a maioria dos produtores fazia na época, a Rolls Royce oferecia apenas o chassi e as peças mecânicas. A carroceria do veículo foi obra do encarroçador selecionado pelo futuro proprietário. Alguns dos construtores de carrocerias mais famosos foram Park Ward, Brewster, Mulliner, Carlton, Hooper e Henley.

No total, a Rolls Royce vendeu 1.281 chassis Phantom II de todos os tipos.