Chegando à sua segunda geração em 2007, o S40 era um sedã de luxo de nível básico capaz de oferecer requinte e estilo.
Apesar de não ser tão divertido de dirigir quanto os concorrentes contemporâneos como o A4 ou o BMW Série 3, o S40 veio com um preço mais atrativo.

Disponível em dois níveis de acabamento, o S40 veio com uma escolha de dois motores, uma unidade de 2,4 litros que desenvolvia 168 cv e um 2,5 litros de 5 cilindros que produzia 218 cv. Enquanto o motor de 2,4 litros oferecia potência decente, era inexpressivo e não atraente em comparação com a unidade de 2,5 litros mais potente.

O nível de acabamento básico vinha equipado com ligas de 16 polegadas, controle climático manual, acessórios elétricos e espelhos aquecidos e estava disponível apenas com sistema de tração dianteira.

Subindo para o nível de acabamento T5, o S40 apresentava o motor mais potente já mencionado, e além disso, poderia ser equipado com um sistema de tração nas quatro rodas. Outros equipamentos padrão incluíam faróis de neblina, inserções de alumínio na cabine, controle climático automático, banco do motorista elétrico de 8 posições e computador de bordo. Esses recursos podem ser adicionados ao nível de acabamento básico com custos extras.

Outros recursos foram agrupados em pacotes e o S40 pode ser equipado com teto solar, sistema de áudio atualizado, estofamento de couro, suspensão esportiva, rodas de liga leve de 17 polegadas, assentos aquecidos, limpadores com sensor de chuva, lavador de faróis, bi-xenônio Faróis HID, keyless go e um sistema de navegação.

Não é surpresa que o S40 estivesse bem equipado em termos de segurança, com controle dinâmico de estabilidade e tração como padrão, vários airbags, apoios de cabeça anti-chicote e pré-tensores dos cintos de segurança.