A terceira geração do V70 foi apresentada pela Volvo em 2 de fevereiro de 2007 e veio com uma série de novos elementos que tornaram a perua de 5 portas mais avançada do que os modelos anteriores.
Por exemplo, o interior deste novo modelo foi considerado um dos mais luxuosos da classe executiva. Falando sobre os motores, o novo Volvo tinha um motor de 3,2 litros e dois motores a diesel de 2,4 litros equipados com transmissão manual. De fato, todos os modelos europeus do Volvo V70 estão disponíveis apenas com transmissão manual, sendo o modelo automático oferecido em outros mercados.