A Volvo revelou a terceira geração do XC70, um modelo que começou como um experimento e acabou sendo o modelo mais esperado da montadora sueca estável.
A Volvo ainda estava sob a propriedade da Ford quando lançou a terceira geração do V70 e seguiu as regras das grandes montadoras quando apresentou a nova linha de veículos. Foi construído na plataforma P3, que outras marcas da montadora americana também usaram. Isso também permitiu transmissões com tração nas quatro rodas e uma grande variedade de distâncias entre eixos.

Stefan Jansson, o designer-chefe da Volvo, projetou o XC70 com uma imagem de carro de rali em mente. Os carros de rally eram baseados em veículos regulares, mas apresentavam elementos modificados para torná-los mais resistentes e mais capazes ao correr em estradas de cascalho. Ele instalou uma proteção mais ampla na parte inferior da carroceria na frente e na traseira do carro. Os para-choques pretos ostentavam detalhes cromados ao redor dos faróis de neblina dianteiros e dos refletores traseiros. De seus lados, o 2007 XC70 apresentava molduras pretas nos pára-lamas e nas soleiras laterais para esconder o maior espaço entre os arcos das rodas e as rodas devido à maior distância ao solo do que a perua V70 regular.

No interior, o XC70 apresentava um interior semelhante ao de seu irmão regular. Ele apresentava o mesmo design minimalista com um painel limpo e organizado por botões. O console central já era típico da marca sueca, com um painel para os controles climáticos e o CD-stereo acima dele. Na parte de trás, o XC70 apresentava um banco dobrável 40/20/40. O banco do passageiro da frente também era dobrável e formava uma área de carga estendida da porta traseira até o painel.

Apesar de fazer parte da Ford, a Volvo instalou seus motores com cinco ou seis cilindros, todos turboalimentados.