La Volvo 264 a été lancée en 1974 et elle était entièrement basée sur le modèle 164 qui, à son tour, était basé sur la Volvo 144.
Bien que le premier modèle de cette voiture soit sorti en 1974, la société suédoise a introduit un modèle similaire destiné au marché américain un an plus tard et a continué à fabriquer à la fois la Volvo 264 de base et la version américaine jusqu’en 1982. L’une des principales caractéristiques de la voiture était son moteur qui a été développé par trois sociétés puissantes, Peugeot, Renault et Volvo, fournissant une cylindrée de 2,7 litres. Le moteur était surtout connu sous l’abréviation PRV et était entièrement en aluminium.