La version actualisée de la BMW Série 7 de 3e génération est sortie en 1998, offrant de nouvelles fonctionnalités améliorées et un design plus sophistiqué.
Le lifting comprenait des phares révisés, de nouveaux feux arrière, une suspension plus sportive, de nouvelles roues et un convertisseur de couple. En outre, BMW a lancé un nouveau pack sport qui était initialement disponible pour la version 740i mais plus tard en option pour les variantes 740iL et 750iL (empattement long). Les moteurs 728i ont été améliorés et comportaient un calage variable des soupapes.

Parmi les autres nouvelles fonctionnalités de la série 7 améliorée, citons un système de climatisation automatique, des airbags latéraux avant et un système de protection de la tête de série. Le DSC était une fonctionnalité standard. De plus, le lifting a apporté une nouvelle fonctionnalité appelée “Active Comfort Seats” qui a été développée pour réduire la fatigue du conducteur et du passager avant. Les airbags de tête sont devenus une caractéristique de sécurité standard.

Jusqu’en 1998, la 740iL avait un moteur V8 de 4,4 litres développant 286 ch et 499 nM, cependant, le modèle de lifting avait le même moteur avec un couple accru de 440 nM.

Le volume du coffre était généreux de 500 L et ce n’est qu’une des raisons qui en font une voiture idéale pour les longs trajets en famille. La Série 7 offrait fiabilité, confort, espace et luxe de premier ordre.

La série 7 basée sur E38 a été abandonnée en 2001, car elle a été remplacée par le modèle de 4e génération (E65/66).