Em 1996, a Fiat voltou ao mercado de roadsters conversíveis acessíveis com o Barchetta, um carro construído em cima de uma plataforma Fiat Punto, mas projetado com paixão.
Para reduzir seus custos de produção, a Fiat construiu a carroceria em uma subcontratada chamada Maggiora, que faliu em 2002. Mas a montadora italiana não quis desistir e encontrou uma nova linha de montagem para construí-la em sua fábrica de Mirafiori em 2003. nesta pausa de um ano, a montadora introduziu novos recursos e atualizou o pequeno roadster.
Na frente, a montadora substituiu o pára-choques dianteiro por um redesenhado, que ostentava uma grade central mais alta estendida entre a borda do capô e a borda inferior do avental. Era ladeado por um par de conchas que abrigavam os faróis de neblina. Os faróis também eram novos. Na traseira, a Fiat introduziu um novo pára-choques estendido para baixo e sem difusor como em seu modelo de 1996.
O Barchetta 2003 apresentou um novo painel de instrumentos com clusters individuais para seus mostradores em vez de um painel conjunto para todos os mostradores. Na pilha central, a Fiat colocou uma guarnição de aparência de alumínio. No lado do passageiro, a montadora adicionou um airbag, que substituiu o porta-luvas. Seus dois assentos em concha forneciam um reforço de tamanho médio. Para proteger os ocupantes do vento, a montadora ofereceu uma tela atrás dos bancos.
Sob o capô, a montadora instalou um motor de sincronismo de válvulas variável com um deslocamento de 1,8 litro que fornecia 130 cv e o emparelhava com um manual de cinco marchas.
