Holden a introduit un autre lifting pour la gamme Commodore en 2004, introduisant de nouveaux moteurs et un look restylé.
Connu sous le nom de Commodore VZ, le modèle 2004 était le troisième lifting apporté par le constructeur automobile australien à sa gamme de berlines de taille moyenne. Contrairement à d’autres constructeurs automobiles, Holden a divisé sa gamme de berlines en sept niveaux de finition : Executive, Acclaim, Berlina, Calais, SV6, SV8 et SS, avec des différences entre les moteurs et l’équipement intérieur. Au-dessus du Commodore, mais sur la même plate-forme, le constructeur automobile a construit la gamme Caprice/Statesman avec un empattement plus long.

À l’extérieur, le VZ présentait un nouveau carénage avant avec un style plus agressif et des phares de forme angulaire. Son pare-chocs avant enveloppant arborait une calandre inférieure pour aider à refroidir le moteur et deux fausses écopes latérales pour les phares antibrouillard, le cas échéant. Comme la plupart des liftings, le VZ comportait de nouveaux feux arrière, mais différents selon le niveau de finition.

À l’intérieur, Holden proposait des sièges baquets à l’avant et une banquette plate à l’arrière, pouvant accueillir trois personnes, mais avec un grand tunnel central. Il n’y avait pas trop de changements notables sur le groupe d’instruments arrondi, qui était très similaire à son modèle précédent. GM considérait que si les clients ne se plaignaient pas, il n’était pas nécessaire de le réparer. Un nouveau système audio Blaupunkt était proposé en option.

Sous le capot, Holden a installé un moteur V-6 de 238 ch pour la version de base, avec un calage variable des soupapes pour l’échappement uniquement. Pour certains groupes motopropulseurs, le constructeur automobile a installé une nouvelle boîte de vitesses automatique à cinq rapports.