Büyük Savaş sona erdi ve Fiat, Birinci Dünya Savaşı’ndan sonra ilk yeni tasarımıyla ayağa kalktı ve küçük bir araç değildi; tam tersi.
Fiat yeniden üretime başlamak için fazla zaman kaybetmedi. İtalya’nın yeniden yapılandırılması gerekiyordu ve mobilite çözümleri için yüksek bir talep vardı. İtalyan otomobil üreticisinin 501 adlı küçük boyutlu bir aracı zaten vardı, ancak daha iyi araçlar için yüksek talep vardı. Böylece mühendisler kolları sıvadı ve 505 ile geldiler.

505, aşağı yukarı büyütülmüş bir 501 olarak inşa edildi. Daha büyük dış boyutları, daha uzun bir dingil mesafesi ve kaputun yuvarlak şekilleri ile piyasayı etkiledi. Merdiven şasi üzerine inşa edildiğinden Fiat, aracı boş şasi, üstü açılır araba, roadster ve dört kapılı sedan olarak sundu. Diğer karoser yapımcıları, bir Coupe de Ville de dahil olmak üzere çeşitli varyasyonlar yaptılar. Cabrio ve roadster versiyonları için, otomobil üreticisi stepneleri gövdenin dışına çamurlukların arkasına yerleştirdi. Çok kollu ahşap tekerlekler o zamanlar için nadir değildi.

İç mekan, ortada konumlandırılmış gösterge paneli ile düz bir gösterge panosuna sahipti. Direksiyon simidi arabanın sağ tarafındaydı. Versiyona bağlı olarak, bir bankta oturan ön yolcular için bir veya iki kapı vardı. Diğer iki kişi için arkaya ikinci bir bank yerleştirildi.

Fiat, 501’dekiyle aynı süspansiyon sistemini iki akslı ve yaprak yaylı olarak kurdu. Ancak elektrikli marş motoru, dört tekerlek için frenler ve dört vitesli düz şanzıman ile aracı geliştirdi. Kaputun altında, 505, 501’den daha fazla tork sağlayan yan valflere sahip 2.3 litrelik dört potlu bir motora sahipti ve bu nedenle şasi, ticari araçlar için bir platform olarak kullanıldı.