O Targa foi a resposta meio cabriolet dada pela Porsche aos seus clientes entusiastas que desejavam uma experiência de condução descapotável, mas sem o compromisso de um descapotável.
Sabe-se que quando uma construção monobloco é cortada para torná-la um cabriolet, a estrutura tem que ser reforçada para manter o carro seguro. Devido a isso, algumas peças precisam ser adicionadas para formar um chassi e criar uma plataforma mais rígida. Mas em 1974 era quase impossível construir um conversível leve tão rígido quanto um cupê. Assim, a versão Targa ofereceu uma boa versão com um painel têxtil removível acima dos bancos dianteiros.

O modelo de 1974 foi redesenhado pela primeira vez na história do carro. O design do pára-choques elevado com foles de plástico preto nas laterais para absorver choques era uma característica fundamental do carro. O teto foi cortado entre a borda do para-brisa e o arco de segurança sobre os pilares B. Ao contrário de seu irmão cupê, o Targa apresentava um pára-brisa traseiro muito grande, curvo e moldado ao redor do perfil do carro, eliminando o pilar C. Mas o perfil do carro permaneceu o mesmo 911.

No interior, o cockpit apresentava bancos esportivos na frente e dois menores atrás, difíceis de usar. O painel de instrumentos de cinco mostradores oferecia informações sobre pressão do óleo, temperatura do óleo, nível de combustível, tacômetro no meio, velocímetro e, à direita, um relógio analógico. Os controles de ventilação foram colocados no mesmo nível do volante e do aparelho de som.

Para o motor, o Carrera apresentava um motor refrigerado a ar de 2,7 litros e seis cilindros. O modelo básico oferecia apenas 150 cv no início. Em 1976, isso foi aumentado para 165 hp.